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“统一战线“形成贸易战应无远忧 ,5月份A股将喜迎“MSCI行情“ (2018/5/2 10:01:16) [发送到微博]

        上周初政治局会议传递出国内经济将通过扩大内需稳增长来应对中美之间的斗争,同时还明确提出要保障信贷及股市稳定。这一定程度上缓解了各界对金融去杠杆可能造成经济过度紧缩的担忧,为中国经济托底,同时"稳定股市"目标的提出也意味着股市今年不会轻易跌破政策底3000点。

          继前一周制裁中兴后,美国上周又威胁可能制裁华为,这加剧了市场的恐慌情绪,上周大盘两次跌到3050点附近,均被护盘资金拉起,目前大盘技术上可能已构筑成功三重底。

          在贸易战升级为科技战的阴云笼罩下,国内股市近期出现了一些尚未被盘面充分反映的利好:1、3066亿养老金一季度末已经到位并开始入市。2、四月份从香港流入A股的净外资已超过370亿元人民币,是三月份的三倍。3、虽然A股一季度净利同比增速略放缓,但仍保持双位数增长,环比增速高于历史均值,且ROE继续回升,A股盈利向上趋势保持不变。其中,中小板净利润同比增速18.7%,继续保持高增长;而创业板净利同比增速为28.8%,较去年年报大幅回升。4、四月份创业板ETF仍保持大幅流入,而上证50、沪深300等ETF也有小幅流入。         

         当下A股面临的主要利空就是对中美贸易战升级的担忧。我认为贸易战最差的时期已经过去,虽然未来双方谈判不会一帆风顺,特朗普还将不时出招恐吓中国,且美国将长期在科技领域限制中国企业发展,但以互加关税为特征的贸易战将逐渐缓和。原因如下:1、贸易战有损世界经济增长,也有损美国利益,上周欧盟已明确表态反对贸易战,印度上周也与中国达成重大战略和解,美国在贸易战方面彻底失道寡助,而没有帮手美国是无法与中国持久进行贸易战的。2、虽然美国还有牌可出(如制裁华为),但是考虑到中国定会强硬反击(可制裁苹果),正陷入被弹劾危机中的特朗普未必有勇气再出重招。3、美国中期选举将从五月份开始,这是特朗普输不起的选举,故他大概率将在中期选举前与中国妥协。4、中国主动开放金融和减免汽车行业关税等措施,已可保障美国大部分利益,故五月初双方彻底谈崩的可能性较小。5、朝鲜局势、南海局势越来越有利于中国,台独力量太弱美国不敢玩火,美国越来越难用地缘政治来讹诈中国,反而在中东美国未来将有求于中国。6、出口对中国经济的净贡献不足10%,且中国有化解贸易战不利影响的途径,故贸易战中国扛得住、拖得起;而若贸易战加剧美国华尔街、科技精英、农民等多方利益将严重受损,美国股市可能崩盘,美国通胀将加剧,这些都是特朗普所无力承担的,故美国一旦发现讹诈不了中国其必将主动妥协。美国主动提议在五月初进行谈判即反映了其内心的虚弱。

           上周末,资管新规正式出台,整改期限比征求意见稿宽松了一年半,短期应利好股市情绪,至少不会导致股市下跌。资管新规中长期对股市则属于战略性大利好!这只靴子落地为A股在五月份发动"MCSI行情"奠定了重要基础。

            综上,大盘四月份三次止跌于3041点上方,技术上应该已经筑底成功。只要美国近期不再出损招且双方下周的贸易谈判有进展,大盘下周即应该开启主升行情。不过大蓝筹的上涨空间应有限,年内超过一月份高点的可能性小。

            当然,若下周中美首次贸易谈判不理想,大盘可能还将底部震荡,但是应该不会有效跌破3000点。上证指数若有再次考验3000点附近的机会,投资者要敢于大胆低吸。

            中小创指数近二个月的走势强于大盘,资金一直在加速流入,且一季报业绩增速喜人,其在五月份应该会继续跑赢大盘。近期即便再有利空袭扰,其应该不会再跌到2月份低点附近。 

           总之,贸易战最差的时刻应该已经过去,5月份股市的机会远大于风险,"MSCI行情"大概率将从下周开启!


 阮雷

 2018年5月1日

 



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